한국에 봄이 되면 이쁜 곳이 많습니다. 위 사진은 황매산에서 2017년 5월 5일 촬영한 것입니다. 당시에는 캐나다에 있는 손주 외에는 한국에는 손주가 없어 어린이날 사진 찍으러 갈 수 있었지만 지금은 어린이날이면 손주하고 시간 보내야 합니다. 미중간의 관세 전쟁이 잘 마무리되면 주식시장에 섬머 랠리가 올 수도 있지만 아직 변수가 있습니다.
출처 야후
저번주 미국 주식시장은 트럼프의 변덕에 의하여 요동친 시장이었습니다. 기준 금리 안 내리면 파월 해임한다고 난리치면서 월요일 미국 주식시장과 채권시장 다 폭락을 하였습니다. 트럼프의 불확실성 때문에 미국 자산을 안전 자산으로 볼 수 없다고 미국에서 돈이 빠져 나갔기 때문입니다. 그러나 화요일 트럼프가 파월에게 금리 인하를 요구한 것은 사실이지만 그를 해임하려는 의사는 없다라고 말하면서 중국과의 관세 협상도 잘 이루어질 것이라는 말에 화요일 미국 주식시장은 세게 반등하였습니다. 다만 수요일 오전은 강했지만 오후에는 장중 비센트 재무장관이 중국에 대해 먼저 관세를 낮추고 협상하는 일은 없을 것이라는 말에 상승폭이 줄어 들었습니다. 목요일 사실상 단기랠리가 끝났다고 보이는 시점에 연준 인사들이 조건만 맞으면 6월 기준 금리 인하를 할 수 있다는 말에 다시 상승세를 이어 갔습니다. 다만 금요일은 빅테크 일부 종목에만 상승세가 유지되었고 금융 등 다른 주식은 소강 상태였습니다.
그러나 뱅크 오브 아메리카의 유명한 투자 전략가인 마이클 하트넷은 미국 주식 반등할 때마다 비중을 줄이가고 권합니다. 미국과 중국이 무역협상을 원만히 타결하고 지금 극도로 비관적인 소비자 심리가 나지면서 연준도 금리 인하를 할 수 있는 분위기가 있어야 미국 주식시장이 제대로 상승 전환할 수 있지만 지금은 그럴 가능성이 적어 보인다는 것입니다. 금요일 미국 빅테크 주가만 오른 것도 일종의 주식 편향 사태라고 보는 것입니다.
개인적인 생각은 지금 미국 주식시장의 가장 큰 변수는 미중 무역 협상이 제대로 이루어지고 미국이 중국에게 물리는 관세가 시장에 충격을 주지 않을 정도로 내려갈 수 있는 가입니다. 트럼프는 시진핑이 자신에게 전화를 하고 현재 협상이 진행중이라고 말하지만 중국은 공식적으로 협상 시작을 부정하고 있습니다. 그리고 일단 중국에 대한 관세를 철회하고 나서야 협상이 가능하다고 말 합니다. 다만 G20 재무장관 회의에 참석하였던 중국 대표단이 미국과 조용히 만난 것은 사실로 보입니다. 즉 미국의 입장을 들어는 보고 판단해 보겠다는 것입니다. 중국이 미국에서 수입하는 반도체와 일부 의료기기 부품에 대한 관세를 유예하는 것은 큰 의미를 둘 필요가 없습니다. 트럼프가 휴대폰, 검퓨터에 대해서만 중국에서 수입하는 경우도 관세를 면하는 것과 비슷합니다. 자국이 꼭 필요한 물건은 일단 확보한다는 것입니다.
중국이 미국에서 수입하는 에너지, 대두, 민항기는 다른 수입원으로 대체가 가능합니다. 그러나 미국은 휴대폰, 검퓨터 부품 뿐 아니라 일반 소비재의 경우에도 중국을 당장 대체하기 어렵습니다. 월마트 등의 대형 소비재 기업들은 트럼프와의 만남에서 만약 중국에 대한 관세가 지속될 경우 한달 내에 매장이 진열된 물건들이 텅텅 빌 것이라고 말하였다고 들립니다. 당장 미국이 다른 곳에서 소비재를 충분히 수입하거나 미국 내에서 만든다는 것이 불가능합니다. 애기들을 위한 유모차의 경우도 중국 수입 비중이 압도적이라서 만약 관세 145%가 지속될 경우 그 가격이 두 배 넘게 오를 것입니다. 그러면 젊은 부모들의 불만이 커질 것입니다.
정리하면 중국도 미국에 수출하는 소비재 기업들이 피해를 보지만 그 것은 애국이라는 형태로 참을 것이고 중국 정부가 보조금을 주어 해결할 것입니다. 그러나 미국은 당장 중국에서 수입이 안 되면 소비자들이 경악을 할 물건들이 다수 있습니다. 그리고 중국에 대두, 에너지 수출이 막힐 경우 미국 수출업자들의 피해를 미국 정부가 다 보전하여 주기 어려울 것입니다.
출처 애틀란타 연준
1분기 미국 경제성장률은 금을 수입하여 생기는 부분을 제외하고도 마이너스인 것이 확실합니다. 미국에서 경기 침체는 2분기 연속하여 경제성장률이 마이너스인 것을 의미합니다. 그런데 지금 미국 소비자는 지출을 줄여서 올해 여름에는 여행도 자제한다고 하고 기업들도 관세 불확실성 때문에 투자 계획을 세우지 못하고 있습니다. 5월 은 연준의 금리 인하를 기대하는 사람이 없습니다 .다만 6월 11-12일 열리는 FOMC에서 연준이 기준 금리 인하가 열릴지가 주목받고 있습니다. 그 전까지 미중간의 무역 협상이 타결되면 금리 인하가 이루어질 것이고 미국 주식시장의 섬머 랠리가 이루어질 가능성이 있습니다. 그러나 중국은 만만디로 버티고 있기 때문에 트럼프가 자신의 체면만을 세우기 위하여 그 시점을 놓칠 경우 연준은 6월 기준 금리 인하를 할 수 없을 것입니다. 그러면 미국 주식시장은 실망 매물이 나오면서 다시 큰 폭 하락이 나올 수 있습니다.
정리하면 향후 미국 증시는 시진핑 보다는 트럼프의 태도에 달려 있습니다. 현실을 인정하고 적절한 선에서 타협을 보면 미국 경제나 증시가 회복할 수 있지만 계속하여 자신의 체면만을 내 세워 고집을 내 세울 경우 미국 증시 대폭락이 올 수 도 있습니다. 예측이 여려운 상황에서 일정부분 반등시 주식 비중 조절을 하여 위험 관리가 필요하다고 봅니다.
출처 야후
한국 증시도 저번주 미국 증시 흐름을 따라 갔습니다. 다만 미국 증시가 하락할 때 한국 증시는 하락폭이 작았고 미국 증시가 상승할 때 상승폭이 작았습니다. 미국이 벌이는 관세 전쟁이 잘 마무리 될지 불확실성이 남아 있는 가운데 1분기 실적도 잘 나오고 미국 관세에 무관한 조선 주식들이 저번주 크게 올랐습니다. 이번주 한국 증시는 트럼프의 말에 좌지우지 되는 미국 증시 흐름을 따라 갈 것이라고 보입니다.
출처 햔경 마킷
저번주 삼성전자, 엘지엔솔, 현기차는 강보합이었습니다. 하이닉스가 미국 엔비디아 반등의 힘으로 5% 넘게 반등하였습니다. 금융주들 흐름도 좋았습니다. 가장 강한 것은 한국조선해양, 한화오션, 현대중공업, 현대미포조선 등으로 주간 단위로 10% 넘게 상승하였습니다.
출처 한경마킷
코스닥에서는 시총 1위인 알테오젠이 경쟁사인 할로자임이 머크에 소송을 걸은 소식에 약세였습니다. 바이오 제약 분야는 개별 종목 장세로 오른 종목과 하락한 종목이 섞여 있습니다. 2차전지 소재주가 반등을 하였고 로봇, 반도체도 반등한 종목이 많았습니다. 동진세미컴은 주간 단위로 12% 넘게 반등하였습니다.
이번주 한국 증시에서 관심은 저번주 뜨거웠던 조선주가 계속 상승할 것인지 입니다. 미군 해군장관 및 트럼프 쥬니어가 한국 조선소를 방문한다는 호재가 남아 있습니다. 중국이 미국과의 무역전쟁을 장기전으로 가지고 가면서 내수 부양과 한한령을 해제하는 조치를 취할 경우 최근에도 흐름이 나쁘지 않은 엔터주가 다시 날라 갈 가능성이 있습니다. 저가품으로 관세 영향을 덜 받고 중국 경기 부양의 수혜주가 될 수 있는 화장품 주식도 주목해 볼만 합니다.
다만 코스피 대형주의 경우에는 트럼프의 입에 영향을 받을 것이므로 예측보다는 대응입니다.
적절히 위험 관리하면서 성투하시기 바랍니다.
P. S.
고등학교 친구들에게 보내는 메시지
현기차, 삼전과 하이닉스, 2차전지 대형주들은 하반기를 보고 조정시 분할 매수 가능하다고 본다. 다만 공격적인 수익을 원하는 친구들은 반도체, 2차전지 소부장이 더 큰 수익을 줄 수 있다.
삼성전기는 최근 아마존과 애플에 대한 기판 공급 소식으로 추세 전환하였다. 삼성전기는 내년 유리기판을 내 놓는다고 발표하여 그 쪽 모멘텀도 장기적으로 볼 수 있다. 중국 전기차 회사인 BYD에 MLCC 공급 소식이 나왔지만 주가는 힘을 못 받았다. 그러나 멀리 보면 분할 매수 가능하다고 본다.
두산과 두산로보틱스는 두 종목 장기적으로는 다 좋게 본다.. 다만 최근에는 변동성이 크다.
두산에너빌러티는 트럼프 시대에 원전 대표주로 딥시크 영향으로 최근 조정이 나왔으나 미국과의 원자력 협력으로 분할 매수 가능하다고 본다. 최근에는 가스 터빈 사업이 좋을 것이라는 전망으로 다시 반등 분위기 이다.
농심은 2주전 가격 인상으로 급반등하였다. . 중국 경기 부양 수혜도 입을 수 있다. 최근 흐름이 좋아졌다. 분할 매수 가능하다고 본다.
코스맥스는 최근 중국발 훈풍으로 추세가 좋아졌다.케이뷰티가 급히 꺽일 것 같지는 않아 화장품 주식 중 최선호주라는 의견도 나온다. 작년 실적이 잘 나와 증권사 목표가가 20-24만원 사이인데 최소 20만원은 넘을 가능성이 높고 나중에 주가가 오버슈팅하면 25만원 가까이 갈 가능성도 있다. 지금 시점에서는 가장 안전한 선택이다.
LS, LS일렉은 2주전 중복상장 이슈가 나오면서 주가가 큰 조정을 받았다. 참고로 나는 4주전 목요일 전량 매도하였다가 일부 다시 매수하였다. 호반건설이 LS 지분을 매집하면서 대주주도 소액주주들 눈치를 보아야 하기 때문에 중복 상장을 마음대로 밀어 붙이기 어렵게 되었다. 최근 낙폭은 과대하여 조정시 분할 매수 가능하다고 본다.
서진시스템은 ESS 대표주자로 연초 4분기 실적이 생각보다 안 좋고 1분기 적자도 나올 수 있다는 찌라시가 돌아 조정이 나왔지만 금요일 진정 국면이다. 작년 4분기 및 올해 1 분기 영업이익은 부진하겠지만 2분기 실적부터는 좋아질 것이므로 지금은 주가가 바닥으로 분할 매수로 모아 갈 수 있다고 본다. 더구나 저번주 베트남에 대한 관세 우려로 추가 하락이 있었지만 그 부분은 해결될 조짐이 보인다.
HD한국조선해양은 조선주 중에서 가장 저평가된 주식으로 장기 투자자는 당분간 계속 더 들고 갈만하다. 저번주 부터 이제 제 가격을 찾아 가고 있다. 너무 많이 오르면 일부 차익실현할 수도 있지만 트레이딩에 자신이 없는 사람은 그냥 들고 가도 된다고 봅낟.
HD현대 중공업도 저번주 크게 반등하였다. . 3분기 실적도 양호하다. 필리핀 수빅만의 독을 빌려 향후 미국 함정 수리 사업을 한다는 소식이 나왔다. 칠레 잠수함, 캐나다 잠수함 공동 수주 건도 있어 조정시 분할 매수 가능하다고 본다. 2달 정도 기간 조정을 마치고 저번주에 다시 신고가에 올랐다. 너무 많이 오르면 일부 차익실현할 수도 있지만 장기 투자자는 그냥 들고 갈 수 있다고 본다..
한국항공우주는 최근 호재가 많아 아직 보유자는 추세가 꺾이기 전까지 가지고 갈 수 있다. 하반기 기대된다.
참고로 개인적으로는 방산주를 LIG넥스윈, 한화에어로스페이스, 현대로템, 한국항공우주, 풍산, SNT 다이내믹스로 혼합하여 보유하고 간다.
현대로템으로 올해 1조 영업이익이 나올 것이면 추가 상승여력이 있다고 본다. 다만 변동성이 클 것이기 때문에 대응 능력이 있는 친구들만 신규 매수하기 바라고 이미 보유하는 사람들은 추세가 꺾이기 전까지 그대로 들고 갈 수 있다고 본다. 최근 증권사 목표가 17만원도 나오고 있다.
SNT 다이내믹스는. 2분기 잘 나온 영업이익이 연단위로 지속되어 연 영업이익 2000억원이면 PER 11로 아직 저평가인데 방산, 운송 관련 기업으로 성장성이 있다. 분할 매수 가능하다고 본다.
하이브는 한한령 해제 기대로 . 4주전 52주 신고가를 갱신한 후 조정이 나오고 있다.. 다만 에스엠, 와이지엔터, 제이와이피, 등 다른 엔터 주식을 혼합하여 매수하는 것도 안전한 방안이다. 지금 흐름으로는 아직 하반기까지 추가 상승 여지가 더 있다고 본다.
포스코인터내셔널은 2차전지 관련 종목 중에서는 가장 저 PER이다. 저번주 미국 LNG 수입 관련 기업으로 주가가 다시 반등하기 시작한다. 조정시 분할 매수 가능하다고 본다.. 알라스카 가스전 참여는 불가피하다고 본다. 그 경우 포스코인터가 수혜주가 될 것이다. 저번주 실적이 잘 나왓는데도 알라스카 가스전 사업이 미루어질 것이라는 전망에 하락하였다.
KCC는 미국 자회사인 실리콘 관련으로 트럼프가 주장하는 미국 인프라 재건과 관련되어 장기로 보면 좋을 것으로 본다. 3분기 실적도 나쁘지 않았으나 기간 조정이 길었다. 최근 기관의 수급이 들어 오기 시작하여 분할 매수 가능하다고 본다.
유한양행으로 올해 호재로 반등이 세게 나온후 정체하고 있다. 그러나 조정시 분할 매수 가능하다고 본다. 일본에서 판매 허가를 받은 호재도 나왔다.
삼성바이오로직스는 미국 생물보안법의 수혜를 받고 1분기 실적도 잘 나왔다. 일부에서는 주가가 향후 150만원 넘게 갈 것이라는 낙관적인 전망도 하지만 이미 120만원은 넘었다. 조정시 분할 매수 가능하다고 본다.
다만 우리 나이에는 바이오, 제약 비중을 너무 크게 가지고 가는 것은 위험 관리를 잘하는 친구들 제외하면 바람직하지 아니하다.
레인보우로보틱스, 두산로보틱스는 이제 바닥을 치고 다시 반등 여지는 있지만 대응 능력이 있는 친구들만 조정받을 때 모아갈만 하다고 본다.
3주전에 신규관심 종목으로 올린 지니언스는 저번주도 신고가를 갱신하였다. 보안소프트웨어 회사로 모건스탠리 자회사가 지분 5% 취득하였다고 한 후 주가가 오르고 있는데 아직 PER 16배면 비싸지 않다. 중동에서 확장 예정으로 아직도 20-25% 상승 여력이 있다고 본다. 다만 시총이 작아 변동성이 크기 때문에 대응할 수 있어야 한다.
2주전 신규 관심 종목은 PLUS K 방산 ETF로 방산주에 관심이 있지만 종목을 고르기 어려운 사람들에게 적합하다.
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출처 야후
위 종목은 미국 주식시장에도 상장되어 있다. 미국에 있는 고등학교 동창들도 올해 하반기 주식 고르기 어려우면 위 ETF 투자를 고려해 볼만 하다. 달라 가치가 낮아지면 미국 거주자 입장에서는 환차익도 볼 수 있고 올해 20-40% 정도 상승 여력이 있다고 본다.
개별 종목 매수, 매도는 각자 책임으로 우리 나이에는 여유 돈으로 최소 5종목 이상 분산 투자가 바람직하다.
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